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銀行

頭部城農商行受益經濟復蘇 仍需注意兩方面風險

經濟觀察網 黃蕾 2020/12/21 40 返回列表
12月16日,穆迪投資者服務公司(以下簡稱“穆迪”)發布的關于中國銀行業的報告分析表明,25家頭部區域性銀行的信用表現將在本輪經濟周期中得到良好的支撐。

這25家銀行涵蓋北京銀行、上海銀行、江蘇銀行在內的20家城商行和北京農商行、上海農商行、廣州農商行在內的5家農商行。

不過,報告認為,消費貸款上升、對市場資金依賴度高也是區域性銀行面臨的主要風險。頭部區域性銀行在零售貸款領域增長強勁,這增加了未經經濟周期檢驗和無抵押的消費貸款的風險敞口。與全國性銀行同業相比,這些銀行對市場資金的依賴度普遍較高,因此更易受到市場情緒和蔓延風險的影響。

兩因素推動頭部區域性銀行受益

在穆迪分析師看來, 2021年頭部區域性銀行將受益于以下兩大關鍵經濟推動因素。第一,經濟增速反彈。我們預計2021年中國GDP增速將反彈至7%,其中經濟規模更大、經濟結構多元化程度較高的省份增速領先。

其次,頭部區域性銀行向其經營區域內龍頭企業發放的貸款比例較高。這些借款人往往是當地較為優質的債權人,可直接受益于經濟增速的反彈。此外,頭部區域性銀行一直在增加其零售貸款中的房地產抵押貸款部分,由于此類貸款有抵押,因此有益于資產質量。

穆迪預計頭部區域性銀行在資產質量、盈利能力和資本水平方面的表現仍將優于較小型同業,即便在GDP增速反彈環境下由于貸款風險上升和中國經濟結構調整有些指標仍會轉弱。

盡管不良貸款生成率仍將較高且信用成本仍將上升,但頭部區域性銀行具有較高的撥備覆蓋率、較強的資本比率和較佳的盈利能力做為緩沖。

在資產表現方面,頭部區域性銀行披露的不良貸款比率繼續低于區域性銀行整體水平。2020年6月底,頭部區域性銀行的不良貸款率平均為1.51%,顯著低于城商行的2.30%和農商行的4.22%。頭部區域性銀行的貸款撥備也較高,這意味著其消化資產質量可能下滑的緩沖空間較大,從而降低了系統性風險。2020年6月底,頭部區域性銀行的不良貸款撥備覆蓋率為249%,顯著高于城商行的153%和農商行的118%。

報告認為這種差異在第三季度可能會擴大。根據已發布第三季度業績的區域性銀行的數據,2020年9月底其不良貸款率從6月底時的1.22%降至1.21%,同時不良貸款撥備覆蓋率從313%改善至321%。

但是,與其他類型的銀行類似,盡管GDP回升,受到貸款風險上升以及中國經濟結構調整的影響,頭部區域性銀行的新增不良貸款率和信貸成本仍將較高。不過,相對于小型區域性銀行而言,頭部區域性銀行憑借較高的不良貸款撥備覆蓋率以及較強的資本比率和盈利能力能夠更好地緩沖信貸成本上升壓力。

2020年上半年,頭部區域性銀行的年化新增不良貸款率同比上升18個基點至1.18%,同時信貸成本上升13個基點至1.96%。這兩項指標均高于受評中資銀行整體平均水平。在25家頭部區域性銀行中,已發布第三季度業績的10家銀行今年前三個季度的年化信貸成本從去年同期的1.73%上升至1.85%。

在盈利能力方面,報告認為,頭部區域性銀行向零售貸款的更迅速轉變支持其貸款收益率,原因是此類貸款利率往往比企業貸款更穩定,而企業貸款受貸款市場報價利率改革和其他關于降低企業借款人融資成本的監管指引的影響更大。此外,頭部區域性銀行還將獲益于央行保持市場低利率的舉措,包括央行在2020年6月設立兩項融資安排以支持區域性銀行發放小微企業貸款。

手續費和傭金收入是頭部區域性銀行的另一盈利推動力,最近的推動因素是5家頭部區域性銀行獲準成立資管子公司。2020年上半年,手續費和傭金收入僅占25家頭部區域性銀行總收入的12%,而國有銀行為18%。

因此,與區域性銀行整體相比,穆迪預計頭部區域性銀行的盈利能力抗壓性更強并仍將保持穩定,可緩沖信貸成本上升風險。

消費貸款上升、對市場資金依賴度高為主要風險

報告指出,頭部區域性銀行面臨的主要信用風險包括居民財務狀況意外惡化,以及來自其他實力較弱、規模較小的區域性銀行同業的潛在風險蔓延。

頭部區域性銀行在個人貸款領域的強勁增長增強了其盈利能力。不過,賬齡短且無抵押的消費貸款的增長亦令資產風險增大。

截至2020年6月底,25家頭部區域性銀行的個人無抵押貸款約占其貸款總額的19%,而整個銀行體系個人無抵押貸款的占比為16%,國有銀行的個人無抵押貸款為10%。

不過,報告指出,頭部區域性銀行一直在增加其零售貸款中的房地產抵押貸款部分,由于此類貸款有抵押,因此有益于資產質量。

另一方面,頭部區性域銀行的小微企業貸款或普惠貸款(作為“普惠融資”的一部分)的風險敞口有限。頭部區域性銀行的普惠金融業務敞口有限,已披露該項數據的頭部區域性銀行2020年6月底普惠貸款占其貸款總額的8%,而城商行和農商行這一比例分別為11%和28%。

報告認為,有限的普惠貸款敞口將支持頭部區域性銀行的資產質量。普惠貸款的借款人通常難以獲得全國性銀行和其他外部渠道融資,但在政府普惠信用貸款支持計劃的涵蓋范圍之內。這部分貸款獲益于2020年強有力的支持措施,但隨著2021年此類措施的退出將容易面臨風險。

這些貸款的延期償付需求反映了其質量較疲弱,最新例證是監管部門在2020年6月設立一項專項融資安排,鼓勵區域性銀行延長高達人民幣3.7萬億元普惠貸款的還款期。

同樣,與全國性銀行同業相比,頭部區域性銀行對市場資金的依賴程度普遍較高,因此更易受市場信心和蔓延風險的影響。不過,頭部區域性銀行對市場資金的依賴度已有所下降,報告表示,因為在監管收緊,尤其是近年來對理財產品的使用限制越來越嚴格之下,其同業活動受到約束。

由于更快轉向利率穩定性高于企業貸款的零售貸款,頭部區域性銀行的盈利能力也將優于較小型同業。另一方面,由于未經經濟周期檢驗且無抵押的消費貸款占比上升,零售貸款規模的上升會給這些銀行帶來部分風險。
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